近日，證監(jiān)會經(jīng)充分論證評估，根據(jù)當(dāng)前市場情況，對融券及戰(zhàn)略投資者出借配售股份的制度進行針對性調(diào)整優(yōu)化，在保持制度相對穩(wěn)定的前提下，階段性收緊融券和戰(zhàn)略投資者配售股份出借。

具體來看，融券端，將融券保證金比例由不得低于50%上調(diào)至80%，對私募證券投資基金參與融券的保證金比例上調(diào)至100%，發(fā)揮制度的逆周期調(diào)節(jié)作用。同時督促證券公司建立健全融券券源分配機制、穿透核查機制和準(zhǔn)入機制，加強融券交易行為管理。出借端，根據(jù)有關(guān)法規(guī)規(guī)定可以對戰(zhàn)略投資者配售股份出借予以調(diào)整，為突出上市公司高管專注主業(yè)，取消上市公司高管及核心員工通過參與戰(zhàn)略配售設(shè)立的專項資產(chǎn)管理計劃出借，適度限制其他戰(zhàn)略投資者在上市初期的出借方式和比例。

融券保證金比例提高自10月30日起施行，其他條款自10月16日起施行。

融券制度是資本市場基礎(chǔ)性制度，運行10余年來保持平穩(wěn)，取得良好的政策效果，在促進價格發(fā)現(xiàn)、平衡異常波動方面發(fā)揮積極作用。截至9月底，融券余額只占A股流通市值的0.1%，整體規(guī)模較小，但對平抑市場波動發(fā)揮了作用。

對于監(jiān)管此次對融券制度作出的調(diào)整，前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認(rèn)為，大幅調(diào)整融券業(yè)務(wù)屬于重大利好，有利于提振投資者信心。

在業(yè)內(nèi)人士看來，上述要求有利于壓實證券公司對融券業(yè)務(wù)異常客戶及交易的核查管控責(zé)任，督促其切實加強客戶管理和業(yè)務(wù)管控，提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量。通過進一步明確及加強證券公司對融券業(yè)務(wù)的管理職責(zé)，切實維護市場交易秩序，嚴(yán)格防范違規(guī)行為，推動融券業(yè)務(wù)更趨合規(guī)有序開展，融券機制風(fēng)險管理等功能更好發(fā)揮。

在此次機制調(diào)整過程中，證監(jiān)會還就融券業(yè)務(wù)監(jiān)管明確發(fā)聲，強調(diào)將加大對各種不當(dāng)套利行為的監(jiān)管，扎緊扎牢制度籬笆，進一步加強監(jiān)管執(zhí)法，對各種違規(guī)行為，發(fā)現(xiàn)一起，查處一起，從嚴(yán)從重處罰。

據(jù)悉，證監(jiān)會將融券定位為具備逆周期調(diào)節(jié)功能的業(yè)務(wù)，本次制度優(yōu)化調(diào)整亦是經(jīng)充分論證評估后，根據(jù)當(dāng)前市場情況而實施的，目的是為了發(fā)揮融券逆周期調(diào)節(jié)功能，融券制度總體保持相對穩(wěn)定。

證監(jiān)會表示， 將持續(xù)強化融券業(yè)務(wù)監(jiān)管，及時總結(jié)評估融券機制運行效果，并根據(jù)市場情況適時調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮融券機制的積極作用。

(來源：證券時報)