為貫徹落實(shí)《中華人民共和國期貨和衍生品法》，增強(qiáng)期貨市場持倉管理的系統(tǒng)性和針對性，進(jìn)一步提升監(jiān)管透明度和增強(qiáng)監(jiān)管效率，證監(jiān)會7月31日發(fā)布《期貨市場持倉管理暫行規(guī)定》(以下簡稱《暫行規(guī)定》)，自發(fā)布之日起施行。

持倉管理是期貨市場核心的監(jiān)管手段和方式，涉及一系列制度安排，除持倉限額、套期保值外，持倉合并、持倉報(bào)告等均是持倉管理的重要內(nèi)容。通過專門的制度文件對持倉管理進(jìn)行規(guī)范，不僅是落實(shí)期貨和衍生品法的相關(guān)要求，也有利于系統(tǒng)性梳理持倉管理框架體系和各項(xiàng)制度工具，厘清各項(xiàng)制度工具間的邏輯關(guān)系，便于統(tǒng)籌安排，提升監(jiān)管針對性。

《暫行規(guī)定》共7章30條，重點(diǎn)對持倉限額、套期保值、大戶持倉報(bào)告、持倉合并等基礎(chǔ)制度的內(nèi)涵、制定或調(diào)整原則、適用情形、各參與主體義務(wù)等作出規(guī)定。

一是明確持倉限額的制定或調(diào)整原則、設(shè)定方法，規(guī)范交易行為。持倉限額制度用于確定某一時(shí)間或階段，市場參與者在某一合約或品種上的最大持倉量，是期貨市場為防范持倉過度集中導(dǎo)致市場操縱的基礎(chǔ)。《暫行規(guī)定》綜合現(xiàn)行做法和監(jiān)管需要，對持倉限額制定或調(diào)整的考慮因素提出原則性要求，具體制定、調(diào)整和評估持倉限額仍由期貨交易所負(fù)責(zé)。

二是對套期保值行為進(jìn)行原則性規(guī)范，明確期貨交易所的審批和管理義務(wù)。《暫行規(guī)定》對套期保值業(yè)務(wù)提出了一般性要求，包括套期保值持倉額度應(yīng)當(dāng)與交易者的風(fēng)險(xiǎn)管理活動規(guī)模、市場風(fēng)險(xiǎn)承受度等相匹配，交易應(yīng)當(dāng)遵循品種匹配、管理價(jià)格波動、期限匹配原則等。同時(shí)，尊重現(xiàn)行做法和一線監(jiān)管實(shí)際，仍由期貨交易所審批和調(diào)整套期保值持倉額度。

三是完善大戶持倉報(bào)告制度，進(jìn)一步充實(shí)報(bào)告內(nèi)容，明確報(bào)告方義務(wù)。大戶持倉報(bào)告制度要求達(dá)到報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的交易者報(bào)送持倉、資金等情況，是期貨交易所了解交易者信息的重要途徑。《暫行規(guī)定》對現(xiàn)行大戶持倉報(bào)告制度相關(guān)安排進(jìn)行明確，規(guī)定由期貨交易所制定和調(diào)整報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)、明確報(bào)告內(nèi)容和程序，中介機(jī)構(gòu)和交易者應(yīng)當(dāng)按要求報(bào)送信息。

四是對持倉合并原則進(jìn)行明確，同時(shí)對持倉合并豁免有關(guān)制度作出原則性安排。持倉合并是避免客戶通過分倉突破持倉限額、形成持倉優(yōu)勢，進(jìn)而擾亂市場交易秩序的重要制度保障。《暫行規(guī)定》對當(dāng)前日常監(jiān)管中的持倉合并情形進(jìn)行了明確，要求期貨交易所對同一交易者在多個(gè)會員處的同類型交易編碼上的持倉、存在實(shí)際控制關(guān)系的多個(gè)賬戶的持倉進(jìn)行合并計(jì)算。

下一步，證監(jiān)會將指導(dǎo)期貨交易所、行業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)真落實(shí)《暫行規(guī)定》，不斷完善期貨市場制度體系，進(jìn)一步規(guī)范期貨市場持倉行為，促進(jìn)期貨市場穩(wěn)健運(yùn)行，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

(來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào))