利率市場(chǎng)化改革是金融領(lǐng)域最重要的改革之一，9月20日、21日，央行連續(xù)兩天發(fā)文談及利率市場(chǎng)化改革。文章指出，LPR改革以來(lái)，企業(yè)貸款利率從2019年7月的5.32%降至2022年8月的4.05%，創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來(lái)最低水平。

21日央行在《回歸本源 全面提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率和水平》一文中指出，發(fā)揮利率市場(chǎng)化的資源配置作用。完善央行政策利率體系，深入推進(jìn)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)改革，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，堅(jiān)決打破貸款利率隱性下限，有效降低企業(yè)融資成本。2022年8月末，企業(yè)貸款平均利率4.05%，為有統(tǒng)計(jì)以來(lái)最低值。

文章表示，要管好總量閘門，營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。人民銀行堅(jiān)持以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展為目標(biāo)，不斷完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機(jī)制，管好貨幣信貸總閘門，加強(qiáng)跨周期設(shè)計(jì)，以現(xiàn)代化的貨幣管理促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

一是保持貨幣信貸總量合理穩(wěn)定增長(zhǎng)。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。2018年以來(lái)，13次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，釋放長(zhǎng)期資金約10.8萬(wàn)億元。依法上繳超過(guò)1.1萬(wàn)億元結(jié)存利潤(rùn)，支持小微企業(yè)留抵退稅加速落地。2018年-2021年，我國(guó)M2平均增速為9%，與同期名義GDP平均增速8.3%基本匹配，支持實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)的長(zhǎng)期優(yōu)化組合。

二是穩(wěn)中求進(jìn)開(kāi)展跨周期調(diào)節(jié)。按照黨中央關(guān)于“穩(wěn)健的貨幣政策要更加注重靈活適度”的要求，人民銀行強(qiáng)化跨周期調(diào)節(jié)，創(chuàng)新和豐富貨幣政策工具箱，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的前瞻性、有效性。2020年，面對(duì)疫情沖擊，果斷采取多種措施，總量上超預(yù)期投放流動(dòng)性，多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率釋放1.75萬(wàn)億元長(zhǎng)期流動(dòng)性，分層次有梯度出臺(tái)合計(jì)1.8萬(wàn)億元再貸款再貼現(xiàn)政策，有力支持抗疫保供、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，助力我國(guó)成為2020年全球唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體。2021年，基于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速前高后低的形勢(shì)變化，主動(dòng)用好再貸款工具，做好普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息和信用貸款支持計(jì)劃兩項(xiàng)直達(dá)工具的延期和市場(chǎng)化轉(zhuǎn)化，在引導(dǎo)貨幣信貸增長(zhǎng)回到常態(tài)的同時(shí)，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，為跨年度政策銜接和下一階段經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)做好鋪墊。2022年以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力背景下，及時(shí)調(diào)增政策性開(kāi)發(fā)性銀行信貸額度8000億元，推動(dòng)設(shè)立3000億元政策性開(kāi)發(fā)性金融工具，隨后新增3000億元以上額度，支持金融機(jī)構(gòu)加快中長(zhǎng)期基礎(chǔ)設(shè)施貸款投放節(jié)奏，積極匹配基建項(xiàng)目融資需求，助力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

文章強(qiáng)調(diào)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的根基，金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，兩者共生共榮。當(dāng)前，我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緊要關(guān)口，必須以時(shí)不我待的緊迫感，鞏固實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)，增強(qiáng)發(fā)展后勁。人民銀行將繼續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，發(fā)揮貨幣政策總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，強(qiáng)化信貸政策引導(dǎo)作用，持續(xù)完善金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制，積極回答“如何更好滿足人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要”“發(fā)展為了誰(shuí)、發(fā)展依靠誰(shuí)”等一系列人民之問(wèn)，為我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。

20日，央行發(fā)布《深入推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革》，文章也指出，人民銀行將繼續(xù)深入推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，持續(xù)釋放LPR改革效能，加強(qiáng)存款利率監(jiān)管，充分發(fā)揮存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制重要作用，推動(dòng)提升利率市場(chǎng)化程度。同時(shí)，堅(jiān)持以自然利率為錨實(shí)施跨周期利率調(diào)控，發(fā)揮市場(chǎng)在利率形成中的決定性作用，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的利率環(huán)境。

2019年8月，人民銀行推動(dòng)改革完善LPR報(bào)價(jià)形成機(jī)制。改革后的LPR由報(bào)價(jià)行根據(jù)對(duì)最優(yōu)質(zhì)客戶實(shí)際執(zhí)行的貸款利率，綜合考慮資金成本、市場(chǎng)供求、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素，在中期借貸便利(MLF)利率的基礎(chǔ)上市場(chǎng)化報(bào)價(jià)形成。目前，LPR已經(jīng)成為銀行貸款利率的定價(jià)基準(zhǔn)，金融機(jī)構(gòu)絕大部分貸款已參考LPR定價(jià)。LPR由銀行報(bào)價(jià)形成，可更為充分地反映市場(chǎng)供求變化，市場(chǎng)化程度更高，在市場(chǎng)利率整體下行的背景下，有利于促進(jìn)降低實(shí)際貸款利率。

隨著存款利率市場(chǎng)化機(jī)制的逐步健全，2022年9月中旬，國(guó)有商業(yè)銀行主動(dòng)下調(diào)了存款利率，帶動(dòng)其他銀行跟隨調(diào)整，其中很多銀行還自2015年10月以來(lái)首次調(diào)整了存款掛牌利率。央行認(rèn)為，這是銀行加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理、穩(wěn)定負(fù)債成本的主動(dòng)行為，顯示存款利率市場(chǎng)化改革向前邁進(jìn)了重要一步。

央行表示，目前我國(guó)定期存款利率約為1%至2%，貸款利率約為4%至5%，真實(shí)利率略低于潛在實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速，處于較為合理水平，是留有空間的最優(yōu)策略。當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)水平、就業(yè)狀況、國(guó)際收支平衡等貨幣政策調(diào)控目標(biāo)均運(yùn)行在合理區(qū)間，從實(shí)際效果上也充分驗(yàn)證了我國(guó)當(dāng)前的利率水平總體上處于合理區(qū)間。

央行強(qiáng)調(diào)，下一步，人民銀行將繼續(xù)深入推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，持續(xù)釋放LPR改革效能，加強(qiáng)存款利率監(jiān)管，充分發(fā)揮存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制重要作用，推動(dòng)提升利率市場(chǎng)化程度，健全市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，優(yōu)化央行政策利率體系，發(fā)揮好利率杠桿的調(diào)節(jié)作用，促進(jìn)金融資源優(yōu)化配置，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境。

(來(lái)源：央廣網(wǎng))