中國人民銀行近期公布的2022年上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，金融機(jī)構(gòu)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求顯著回升。下半年，貨幣政策走向、政策發(fā)力重點(diǎn)是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，近期，人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)了這些市場關(guān)注的熱點(diǎn)問題。

支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度加大

“金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度較大，信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，企業(yè)的綜合融資成本穩(wěn)中有降，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率有所提升。”對于上半年的金融數(shù)據(jù)，中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長、新聞發(fā)言人阮健弘表示。

上半年，一系列政策加快落地，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。人民銀行降低準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，上繳結(jié)存利潤9000億元，合理增加流動性供給，金融機(jī)構(gòu)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度。6月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M_2)同比增長11.4%，比上年同期高2.8個(gè)百分點(diǎn);上半年，社會融資規(guī)模增量為21萬億元，同比多增3.2萬億元，人民幣各項(xiàng)貸款增加13.68萬億元，比上年同期多增9192億元。

“疫情以來我國宏觀杠桿率增幅明顯低于其他主要經(jīng)濟(jì)體，以相對較少的新增債務(wù)支持了經(jīng)濟(jì)較快恢復(fù)。”阮健弘強(qiáng)調(diào)，2022年一季度，我國的宏觀杠桿率是277.1%，比上年末高4.6個(gè)百分點(diǎn)。阮健弘表示，宏觀杠桿率是總債務(wù)與GDP的比率，經(jīng)濟(jì)增速放緩會推動宏觀杠桿率上升。同時(shí)，為應(yīng)對下行壓力，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，進(jìn)一步部署了穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的一攬子措施。這些逆周期的調(diào)控政策對債務(wù)增長的影響會在當(dāng)期體現(xiàn)，但對產(chǎn)出的影響相對滯后，因此宏觀杠桿率會出現(xiàn)階段性上升。這既是外部沖擊的客觀反映，也是逆周期調(diào)控政策助力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤的體現(xiàn)。

“應(yīng)當(dāng)看到，雖然今年以來我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)明顯增多，不過我國經(jīng)濟(jì)向好的基本面沒有改變。”阮健弘表示，隨著國內(nèi)疫情防控形勢持續(xù)向好，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施加快落地生效，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)呈現(xiàn)明顯的復(fù)蘇勢頭。這也為未來保持合理的宏觀杠桿率水平創(chuàng)造了條件。

結(jié)構(gòu)性貨幣政策顯效

今年以來，人民銀行創(chuàng)設(shè)了三項(xiàng)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具——科技創(chuàng)新再貸款、普惠養(yǎng)老專項(xiàng)再貸款試點(diǎn)和交通物流專項(xiàng)再貸款。去年四季度，央行還出臺了碳減排支持工具、支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款。截至目前，這些政策效果如何?

最新數(shù)據(jù)顯示，截至目前，碳減排支持工具累計(jì)發(fā)放1827億元，支持銀行發(fā)放碳減排領(lǐng)域貸款3045億元，帶動減少碳排放超過6000萬噸。煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款已經(jīng)累計(jì)支持銀行向企業(yè)發(fā)放低成本貸款439億元。今年創(chuàng)設(shè)的三項(xiàng)新工具按季發(fā)放，將于今年7月首次申請，人民銀行正在有序推動相關(guān)工作。

人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示，總的來看，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具“聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退”，同時(shí)，建立了“金融機(jī)構(gòu)獨(dú)立放貸、臺賬管理，人民銀行事后報(bào)銷、總量限額，相關(guān)部門明確用途、隨機(jī)抽查”的工作機(jī)制，有利于激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)向普惠金融、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域精準(zhǔn)傾斜的效果。下一步，將持續(xù)發(fā)揮好各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的雙重功能，更加有效支持國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

上半年，在助企紓困和支持中小微企業(yè)發(fā)展方面，金融支持政策落地效果如何?鄒瀾表示，總體來說，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效進(jìn)一步提升，普惠小微貸款繼續(xù)保持“量增、面擴(kuò)、價(jià)降”。5月份，新發(fā)放的普惠小微企業(yè)貸款加權(quán)平均利率是5.19%，環(huán)比又下降5個(gè)基點(diǎn)。鄒瀾表示，下一步，將加強(qiáng)與發(fā)改、財(cái)政、工信等部門合作，繼續(xù)落實(shí)落細(xì)已出臺政策，加大對受疫情影響的行業(yè)企業(yè)特別是小微企業(yè)紓困發(fā)展的支持力度，共同提振市場主體信心，助力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

有序推進(jìn)金融工具落地

“上個(gè)月，人民銀行已經(jīng)調(diào)增開發(fā)性政策性銀行信貸額度，加大對長期有用、短期可行的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的貸款支持力度。”鄒瀾表示，目前來看，項(xiàng)目資本金到位困難成為制約項(xiàng)目建設(shè)和貸款投放的重要因素之一。

6月29日，國務(wù)院常務(wù)會議確定政策性開發(fā)性金融工具支持重大項(xiàng)目建設(shè)的舉措。人民銀行支持國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行分別設(shè)立金融工具，規(guī)模共3000億元。

鄒瀾介紹，目前，在各部門、地方和企業(yè)的通力合作下，一些項(xiàng)目已納入項(xiàng)目庫或正在履行入庫流程;一些項(xiàng)目正在完善用地、用能等項(xiàng)目要素;還有一些項(xiàng)目正在加快開展投資咨詢、可行性研究等前期工作，這些都為金融工具投資提供了有利條件。國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行已積極和一批成熟項(xiàng)目進(jìn)行對接，將依法合規(guī)加快投放，很快就能實(shí)現(xiàn)資金投放和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)兩個(gè)實(shí)物工作量。

資本金及時(shí)到位是項(xiàng)目開工建設(shè)的必要條件。據(jù)了解，不少項(xiàng)目已基本落實(shí)資本金來源，但與基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域20%左右的項(xiàng)目資本金要求還有差距，影響了項(xiàng)目盡快開工建設(shè)。金融工具可在較短時(shí)間到位，滿足項(xiàng)目資本金要求，使項(xiàng)目盡快開工建設(shè)。按照金融工具占項(xiàng)目資本金比重不超過50%的要求，預(yù)計(jì)金融工具占每個(gè)項(xiàng)目總投資比重不會超過10%。資本金足額到位后，前期的8000億元政策性、開發(fā)性中長期信貸資金就可以及時(shí)跟進(jìn)，商業(yè)銀行貸款等社會資本也將迅速跟進(jìn)，共同助力形成項(xiàng)目實(shí)物工作量。

鄒瀾表示，金融工具穩(wěn)步運(yùn)行需要項(xiàng)目、資金、監(jiān)管等多方面配套政策支持。下一步，將與有關(guān)部門一道，有序推進(jìn)政策性、開發(fā)性金融工具落地。一是加快金融工具設(shè)立運(yùn)營。在各部門支持下，兩家銀行正抓緊按流程設(shè)立金融工具，同時(shí)擬定制度規(guī)范，加強(qiáng)業(yè)務(wù)流程管理和風(fēng)險(xiǎn)防控，切實(shí)做好日常運(yùn)營、投后管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等一系列工作。二是形成備選項(xiàng)目清單。發(fā)改委牽頭各部門、中央企業(yè)、各地方正在梳理足夠多的備選項(xiàng)目清單，備選項(xiàng)目既要有較強(qiáng)的社會效益，也要有一定的經(jīng)濟(jì)可行性。同時(shí)，繼續(xù)加快推進(jìn)項(xiàng)目審批、開工前相關(guān)準(zhǔn)備、項(xiàng)目要素保障等工作，為兩家銀行加快投放創(chuàng)造更為有利的條件。三是扎實(shí)開展項(xiàng)目對接。兩家銀行會加強(qiáng)與備選項(xiàng)目對接，根據(jù)對接分類情況，對可投放的項(xiàng)目，按市場化原則依法合規(guī)、自主投資，保障投放資金及時(shí)到位，合理滿足項(xiàng)目建設(shè)需要，對于有一些可能需要政策協(xié)調(diào)之后才能投放的，兩家銀行會做好問題反饋，并且配合協(xié)調(diào)跟進(jìn)，使得項(xiàng)目在具備條件之后能夠盡快投放。

貨幣政策繼續(xù)以我為主

對于下半年經(jīng)濟(jì)形勢如何看，貨幣政策接下來如何發(fā)力支持穩(wěn)經(jīng)濟(jì)?鄒瀾表示，5月份以來，隨著國內(nèi)疫情形勢總體好轉(zhuǎn)，國務(wù)院穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施加快落地，財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策均加大實(shí)施力度，國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨于好轉(zhuǎn)，主要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)邊際改善，但恢復(fù)的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然面臨較大不確定性和不穩(wěn)定性，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)還需艱苦努力，同時(shí)還要關(guān)注通脹形勢的變化。

“近年來我們一直堅(jiān)持實(shí)施正常的貨幣政策，為應(yīng)對超預(yù)期的新挑戰(zhàn)、新變化留下了充足的政策空間和工具儲備。”鄒瀾強(qiáng)調(diào)，下半年，人民銀行將繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，加快落實(shí)已確定的政策措施。實(shí)施好前期出臺的各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場化、法治化原則，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力;引導(dǎo)政策性開發(fā)性銀行落實(shí)好新增8000億元信貸規(guī)模和設(shè)立3000億元金融工具，支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè);提早完成全年向中央財(cái)政上繳結(jié)存利潤，助力穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤、穩(wěn)就業(yè)保民生。

對于下半年是否會降準(zhǔn)降息，鄒瀾表示，目前，銀行間市場存款類機(jī)構(gòu)7天回購加權(quán)平均利率(DR007)在1.6%左右，低于公開市場操作利率，流動性保持在較合理充裕還略微偏多的水平上。1月至6月企業(yè)貸款利率為4.32%，同比下降0.31個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)穩(wěn)中有降，再創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來的新低。未來，人民銀行將綜合考慮經(jīng)濟(jì)增長、物價(jià)形勢等基本面情況，合理搭配貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，進(jìn)一步推動金融機(jī)構(gòu)降低企業(yè)融資成本，為鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

“我們高度關(guān)注主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策加速收緊的情況。”鄒瀾強(qiáng)調(diào)，我國作為超大型經(jīng)濟(jì)體，國內(nèi)貨幣和金融狀況主要由國內(nèi)因素決定，貨幣政策會繼續(xù)堅(jiān)持以我為主的取向，兼顧內(nèi)外平衡。

鄒瀾表示，未來隨著疫情形勢總體受控，預(yù)計(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)會保持穩(wěn)步復(fù)蘇，企業(yè)和居民的資產(chǎn)負(fù)債表有望逐步修復(fù)改善，信貸支持將保持較強(qiáng)的力度。下一階段，繼續(xù)提高企業(yè)和居民擴(kuò)張意愿，最重要的是讓生產(chǎn)生活更加穩(wěn)步高效地轉(zhuǎn)動起來，保持經(jīng)濟(jì)回暖勢頭，穩(wěn)住實(shí)體部門的收入、預(yù)期和信心，進(jìn)一步提升內(nèi)生增長動能和經(jīng)濟(jì)活力。人民銀行將繼續(xù)做好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施，加大穩(wěn)健貨幣政策的實(shí)施力度，營造良好的貨幣金融環(huán)境，形成政策合力，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。(來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào))